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[资讯].张健中航证券上行趋势明确连续大涨不易

2022年11月24日 旱芹财经网

张健中航证券:上行趋势明确连续大涨不易

张健中航证券:上行趋势明确连续大涨不易 更新时间:2011-4-9 11:06:47   本周3个交易日市场并没受央行加息影响,走出标准的上攻K线组合,上证指数稳稳站上久违的3000点整数关口,沪深两市差不多都有2%左右涨幅,中小板和创业板相对较弱。

本周,金融机构一年期存贷款基准利率再度上调0.25个百分点,涨!国内成品油上调,涨!国际贵金属屡创新高,涨!身边五花八门的东西都有涨价预期,都不用经济学家去预测,稍有经济常识的人都能感受到我们处于一个通胀时代。那股市是否也能顺畅淋漓地来一波大涨行情呢?难!近期的市场总体感觉是:虽然走得还不错,但总有种忸怩感,大家都看涨的时候,股指开始拐头向下,大家都看跌的时候,又猛然拉起。为此,我们认为,后期市场将保持目前的上行趋势,但曲折向上的特征仍将维持。

首先,股市上涨最重要的还是资金面的支持,特别在一个投机性较强的市场。有预测显示,3月份新增贷款7000亿元,不过贷款存量的同比增速将有可能从2月的17.7%下降到16.5%。信贷额度由季度控制转为月度控制,投放节奏相对趋于平稳。加之货币乘数效应不减,融资手段层出不穷,监管部门持续加强管控、动态差别准备金率动态调整措施的威慑作用,因此实际的资金面没有想象中那么紧张,这将支撑股指难有大的回调。

同时,为抑制不断上扬的CPI,央行使用三大货币调控手段将成常态化。反映在成交量上就是,近期上证指数在3000点一线的拉锯时成交量始终不能持续有效放大。跟前期3000点到3180点区间时的成交水平还有一定差距,以时间换空间的方式不断消化套牢压力也不失为较合理途径,这也意味着股指难以出现一气呵成的上涨。

其次,从宏观调控的初衷来看恐怕不会让经济减速、股市凋敝。那么,维持适度通胀,保持相对稳定的经济增速,是最佳选择。在调控过程中,股市保持一个较为活跃的氛围,对于整体经济不是坏事。同时随着宏观调控的深入,这样的尺度还是非常难以把握的,难免伤及经济实体。

今年以来,全球经济复苏并不顺利,我国出口形势依然不容乐观,政策刺激力度和效应在减弱。通胀也将挫伤居民的消费信心,对内需拉动不利。固定资产投资增速也有回落,不确定性较多,极大地考验着政府的调控艺术。股市的纠结也就不难理解了。

技术层面也将支持股指进一步反弹。无论日线还是周线都呈多头排列,技术指标也更有利于多头:如上证指数沿布林通道上轨开口有逐渐打开之势,MACD红柱再次放出。股指一旦站稳3000点,热点将轮番涌现。

此外,主力上攻层次感较强,上证指数3000点攻坚战中,银行、地产、保险等低估值权重股轮番上扬,而上游资源板块也一直是近期市场的一大主线。与此同时,中小市值个股则普遍走势疲软,这也说明目前市场难以吸引场外资金的大规模介入,存量资金运作的特征还是比较明显。

我们认为,上证指数3000点既有心理层面的影响又有实际的压力,如果有效攻克,则市场信心将得到进一步提升。同时,中小板及创业板个股经过前期较充分的调整,也有反弹的要求。这其中不乏被错杀的优质高成长个股,投资者可留意相关的一些一季度预增股。此外,在高油价背景下,新能源及石油替代品还是会受到市场的青睐。而二线蓝筹股本适中,业绩增长明确,逢低吸纳应有不错收益。在操作上,近期尚不宜追涨。

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